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上海炒股配资公司哪家配资公司服务好?

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上海炒股配资公司哪家配资公司服务好? 

“明年有些行业的周期性拐点会来,因为科技周期一般是遵循S曲线,它会在拐点的时候爆发性增长,尤其是像新能源车这种。”
这是中欧基金成长策略组总监王培给出的最新观点。
在王培看来,明年A股指数型的收益可能比今年要小,波动率也不会那么大,整体还将会是一个结构性的机会。
但是,目前医药、食品饮料和计算机等板块估值不但相对其他行业已到了最高水平,同时也是历史极值水平。
王培认为,近两个月上述板块出现调整很正常。同时他也指出,历史业绩表现极不稳定、且目前估值处于历史低位的传媒等行业,或正在吸引机构资金的关注与加仓。
王培有12年证券从业经验,于2016年加入中欧基金,曾任国泰君安行业研究员、银河基金投资副总监等职,拿过金牛基金等5座业界奖项。
2020年投资机会在哪里,王培又准备用哪些独家“秘诀”把握这些机会,他是如何看待诸如“核心资产”等一些热门话题的?
A股市场现状
在展望未来投资机会之前,首先需要理解市场现在处在一个什么样的位置。
王培表示,回顾2019年的市场,的确是基金重仓指数涨得最多。截至10月底,沪深300指数涨幅在30%左右,中证500涨幅最弱,约20%左右。
与此同时,把很多估值体系不完备的小公司剔除,再把一些大机构不太会主动去买,但又是指数重要成分股的大公司剔除,可以得到一个A股可定价公司指数。
从这个指数2012年以来平均估值变化可以看到,过去六七年里面,最低是22、23倍,去年年底是在22倍,最高是2015年二季度达到43倍。
王培分析指出,从今年一季度修复到29倍左右后,此后三个季度一直维持横盘震荡。
“它上去的时候需要动力,下降也需要动力,现在就在均衡态,所以市场一直在震荡,也说明这个估值目前非常合理。”
另外,从不同市值公司的估值变化来看,2017年初时,不同市值公司的估值区间拉的很大,小市值公司很贵。
但到了2019年,他们的估值已经趋近很明显了,到了现在是整个交织在一起,说明市值对估值的影响已经没有了。
“说明我们A股市场开始趋向于国际化、理性化、机构化,这是一个证据。”
最后从行业角度来看,把不同行业的估值放在一起对比,可以发现,最靠前的三个医药生物、计算机和食品饮料相对其他行业的估值分位已经到了最高水平。

中欧基金王培:有些科技行业正接近“S曲线”爆发增长前的拐点


而这两个月,调整最多的也是这几个板块,“它们已经到了历史极值水平,调整很正常,因为他们的确相对来说很贵。”
明年还是结构性机会
王培指出,在目前估值僵局没有打破的情况下,加上明年A股盈利增速预期在0~10%之间,所以指数级的收益也会在这么一个区间。
从结构上来看,历年超越沪深300指数收益的个股比例,从2017年到2019年是11%~30%之间,今年是20%多,这是结构性非常明显的证据。

中欧基金王培:有些科技行业正接近“S曲线”爆发增长前的拐点


王培表示,过去八九年时间里,这个数字从来没有实际跌破过30%,所以结构性行情已经进行了三年。
“明年我觉得还是这么一个状态,还是一个相对结构性的行情。指数的收益率可能比今年要小,但波动率不会那么大,这是我的一个基本判断。”
王培同时分析称,明年的结构性行情和今年肯定是不一样的。
“2017年跟2019年就有很大的差距,17年是汽车类个股涨的多,19年就换成了电子类的。明年依然会有一些跟之前不太一样。”

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